이 소설은 죽을 뻔한 토끼가 목숨을 구한 이야기를 담고 있다. 토끼의 목숨을 구한 것은 바로 지혜였다.
바닷속 나라의 용왕이 병에 걸려 죽게 된다. 용왕을 살릴 수 있는 약은 오직 토끼의 간뿐이다. 자라는 용왕을 위해 토끼를 잡아 오겠다고 육지로 나간다. 자라는 뛰어난 말솜씨로 토끼를 바닷속까지 데려온다. 하지만 토끼는 자라보다 더 뛰어난 말솜씨와 지혜로 용왕을 속이고 육지로 달아난다.