실전 투자강의는 앙드레 코스톨라니의 역작이며 위대한 유산이다.

1. 이것이 증권 시장이다.

대중은 시세가 올라야 주식을 사고 떨어지면 판다. 대중과 반대로 행동해야 한다.

시세에 영향을 미치는 것은 실제 사건 그 자체가 이나라 그 사건에 대중이 심리적으로 어떻게 반응하는가이다.

일상의 논리와 주식시장의 논리는 같지 않다.

주식 시장에 영향을 주는 요소는 기간 별로 차이가 있다.

1. 단기 : 심리

2. 중기 : 금리 및 유동성

3. 장기 : 기업의 이익

모든 주식투자자가 아는 정보와 뉴스는 가치가 없다.

투자자는 경기 순환에 반대로 행동해야 하고, 주식 시장에 있는 대중의 일반적 생각을 따르지 말아야 한다.

장기적으로 위험해 보이는 주식은 절대 매수해서는 안 된다.

세상의 어떤 컴퓨터, 어떤 수학 천재도 주식의 공정한 가격을 계산할 수 없다.

주가는 절대로 그 가치가 아니라 그 가치보다 높거나 낮을 것이다.

나쁜 뉴스에도 주가가 더 이상 떨어지지 않는다면 이는 부화뇌동파가 주식을 모두 판 것이다.

주식 시세의 움직임은?

상승장 : 조정, 동행, 과장

하락장 : 조정, 동행, 과장

비관적인 하락장 투자자가 낙관적이 되면 이는 시장에서 나와야 한다는 신호다.

열정적인 낙관주의자가 비관적이 되면 이 때가 시장에 들어갈 때이다.

소액주주의 대부분은 경험이 없는 부화뇌동파이다. 상승 운동의 끝에는 대부분의 주식이 부화뇌동파의 손에 있다.

2. 경제 VS 주가

기업에 투자할 때 가장 중요하게 생각하는 것은 금리가 아니라 기업의 이익과 성장의 혜택에 참여하는 것이다.

인플레이션 그 자체 때문에 주가가 떨어지는 것이 아니라 인플레이션을 억제하는 정책, 즉 금리 상승과 엄격한 대출 제한 때문에 떨어지는 것이다.

경제와 금융에 가장 중요한 요소는 심리이다. 심리는 곧 신뢰이다.

신뢰가 없으면 모든 것이 실패로 돌아가고, 신뢰가 있으면 모든 문제를 풀 수 있다.

3. 투자자 VS 게임꾼

투자자는 무엇이 옳고 그른지에 대해 자신의 생각, 자신의 아이디어와 방향을 가지고 있어야 하며, 대중에 휩쓸려 감정적으로 행동하지 않아야 한다.

훌륭한 투자자가 갖춰야할 점은?

예리함, 직관, 상상력, 절제력, 융통성, 인내심 등이 있다.

소신파 투자자자는 생각, 인내, 돈, 행운을 가지고 있는 사람이다.

빚을 지지 않은 투자자의 힘은 정말로 강력하다. 빚내서 투자하지 말자.

진실을 이미 발견한 자들을 믿지 말라. 아직도 진실을 찾고 있는 사람들만 믿어라.

투자로 번 돈이 아주 큰 금액이라고 해도, 투자자는 항상 겸손해야 하며, 스스로 잘 했다고 생각해서는 안 된다.

심리, 금리, 기업의 이윤 세 가지가 주가에 결정적인 영향을 끼친다.

4. 정보 VS 판단

비법이라고 하는 것의 90%가 광고나 심지어 조작이다.

최고의 경제학자도 주식 시장의 추세를 정확히 분석하지 못한다.

경제와 주식은 결국 연관되어 있지만 나란히 가는 것이 아니라 시간차를 두고 진행한다.

주가수익비율(PER)은 주식의 가치를 조금이라도 알 수 있는 유일한 방법이다.

증권 시장에서는 소수가 옳고 다수가 틀린 경우가 거의 전부를 차지한다.

가장 중요한 것은 그 말, 뉴스, 사건 뒤에 숨겨진 진실이 무엇인지 알아내는 것이고 그 사건의 결과가 무엇인지 예측하는 것이다.

5. 선물, 옵션, 채권

상품선물은 카지노의 룰렛 게임과 정확히 똑같다.

딸 수 있지만, 반드시 잃게 되는 게임이다.

옵션 거래에서는 투자라는 말 자체가 사기다.

옵션은 투자가 아니라 게임이기 때문이다.

맺음말

일반적인 견해를 무시하고 투자를 해서 자신의 행동이 옳았음을 인정 받을 때보다 더 짜릿한 순간은 없다.

결국에는 논리가 승리를 거두기 마련이다.

주식 투자자는 끊임없이 생각하고 또 생각해야 한다. 매일 무엇인가를 배우자.

뉴스가 주가를 좌우하는 것이 아니라 주가가 뉴스를 좌우한다.

자기 나름대로 주관을 세우고 결정을 내릴 능력이 없는 사람은 주식에 손을 대지 말아야 한다.

조금만 인내심을 가지고 기다려라. 그러면 곧 다음 기회가 분명히 온다.

결국 주식의 성공을 결정하는 것은 주식 시장이 아니라 나 자신이다.

항상 겸손하고 겸손해라. 그리고 또 겸손해라.