아버지의 실직으로 우울해 하던 성준이는 버려진 우산을 발견한다. 그 우산은 말도 하고 변신도 자유자재로 할 수 있는 마법우산이었다. 마법우산을 갖게 된 후, 성준이는 웃음을 되찾는다. 몸이 약해 친구들과 잘 어울리지 못하던 은진이는 그런 성준이를 부러워하고, 마법우산은 성준이와 은진이를 데리고 환상 여행을 시작한다. 우산 덕에 두 아이의 생활에는 활기가 넘치게 된다. 한편, 실직을 한 뒤 술로 세월을 보내던 성준이 아버지는 마법우산을 통해 아름다웠던 과거로 돌아가게 된다. 잃어버렸던 동심과 상상력을 되찾은 성준이 아버지는 그 상상력을 통해 멋진 케이크를 만들어 낸다. 모든 사람들에게 행복을 전달한 마법우산은, 다시 용기를 잃은 아이들에게 희망을 주기 위해 길을 떠난다.