1910년대부터 1950년대까지 성행한 애정소설이다. 여성 주인공이 갖은 어려움을 극복하고 사랑을 이룬다는 내용은 이전 시기의 작품들과 유사하다. 그러나 주인공이 돈을 마련하기 위해서 몸을 팔아 기생이 된다거나, 매관매직이 성행하던 세태, 하릴없이 기생집에 모여 허송세월을 보내는 한량들의 모습 등을 통해서 당대의 혼란상을 읽어 볼 수 있다. 또한 독백이나 시가의 삽입 등 서술 기법에서 근대소설 태동기의 새로운 미의식을 엿볼 수 있다.