비열한 시장에서 어떻게 돈을 버는가?

박용범 독서작가(2022년)

시장은 세상의 변화에 맞춰 비합리적으로 돌아간다. 그러나 원시시대 조상의 경험이 담긴 유전자를 물려받은 우리는 무의식적으로 그 기억만으로 세상을 대한다. 그것도 이치에 맞게, 세상은 끊임없이 변하고 합리적이지도 않은데 우리는 과거의 영광만을 기억하며 효율성을 찾고 있다. 그러므로 우리는 돈을 잃는다. 돈을 벌고 싶다면 변화에 몸을 맡겨야 한다. 의식적으로 비합리성의 패러다임을 이해하려고 애써야 한다.

시장을 왜곡하고, 또한 왜곡된 시장에서 손해를 보는 투자의 근본적인 원인은 랜덤하게 발생하는 사건에서 패턴을 찾고, 과거의 성공 방식(부동산 신화, 하이 리스크 하이 리턴 등)에 얽매일 수밖에 없는 우리의 뇌 구조, 즉 도마뱀의 뇌 때문이다. 이것을 제대로 걷어내지 않는 한, 시장은 더 큰 고통을 우리에게 줄 수밖에 없다. 인간의 본성에 관한 정확한 이해 없이 뛰어들기엔 현재의 시장은 그 어느 때 보다도 위험하다. 도마뱀의 뇌를 이해하는 것은 인간 본성을 이해하는 것이며, 동시에 복잡한 시장을 꿰뚫는 핵심이다. 그리고 이를 역으로 이용하면 시장에서 승리할 수 있다.

'도마뱀의 뇌'는 예측 불허의 시장을 더욱 뒤엉키게 만들고, 어리석은 경제적 선택을 유발하는 인간의 생각의 패턴을 뜻한다. 자신의 생각과 객관적 현실이 일치하지 않을 때(인지부조화 상태일 때), 인간은 자신의 생각을 바꾸지 않고 객관적 현실을 '자신의 생각에 맞게' 왜곡해 받아들임으로써 심리적 안정을 찾는 경향이 있다. 주식 시장의 사람들은 인지부조화 현상을 빈번히 겪는다. 한번 결정 내린 일에 대해 인지부조화가 나타나면, 잘못을 인정하기보다는 되도록 자신의 결정을 합리화하는 쪽으로 의식을 몰아간다. '도마뱀의 뇌'는 인지부조화 심리 현상보다도 더 근원적인 인간의 무의식에 기인하는 심리 현상(프로이트 정신분석 이론에 근거)에 관한 개념으로서, 투자자라면 반드시 극복하고 통제해야 할 무의식적 본능으로 정의된다. 우리의 뇌는 비열한 시장에 도마뱀의 뇌처럼 반응한다. 도마뱀의 뇌가 시장에서 실패할 수밖에 없는 가장 큰 이유는 과거 데이터로 반응하기 때문이다. 시장은 살아 움직이는 생물처럼 늘 새롭게 변화하는데, 도마뱀의 뇌는 과거 데이터로 시장의 패턴을 찾는 미신적 행위에 매달린다.

주식시장은 마치 복잡한 사회 제도와 같아서 투자자들은 정보를 자신에게 유리한 방향으로 해석하고 시장은 다른 사람들의 심리적 상태에도 영향을 받는다. 과거의 패턴을 찾는 도마뱀의 뇌는 돈을 잃게 만든다. 도마뱀의 뇌가 투자 전략을 수립하도록 방치하는 투자자들은 시장에서 실패할 수밖에 없다. 그러나 역설적으로 달콤한 수익을 잡을 수 있는 기회를 제공한 것도 바로 시장의 비합리성에 기여한다. 투자에 성공하는 힘, 금융 시장에서 성공하는 힘은 도마뱀의 뇌를 뒤흔드는 감성에 기반한다. 도마뱀의 뇌를 이해하라! 도마뱀의 뇌를 길들여라! 오직 그것만이 이 비열한 시장에서 우리를 승리고 이끈다. 주식이 최선의 투자 대상이 되려면 최소 30년간 주식을 보유해야 한다는 사실을 잊지 말라. 주식투자는 기업의 지분을 영구히 소유하는 행위인 것이다. 아무리 실적이 좋은 회사라 할지라도 높은 성장률을 절대로 무한정 지속할 수는 없다.

비열한 시장에서 어떻게 돈을 벌 것인가? 감정적으로 거래하지 마라. 결코 다른 사람들의 정보를 의존해 거래하지 마라. 손해를 보고 있는 주식들을 더 구입하지 마라. 정기 정액의 형태로 주식을 구입하지 마라. 투자 결정 시간에만 금융 관련 뉴스를 들어라. 당신의 재무 포지션을 총체적으로 살펴라. 당신의 투자 포지션을 부수적으로 유지하라. 충동적인 거래가 일어나지 않도록 스스로 투자를 조절해야 한다.

주식 시장에서 살아남기 위해서는 인지부조화 현상을 탈피해야 한다. 항상 변화하는 시장의 섭리를 파악하기 위해 눈과 귀를 열어 놓고 집중하여야 한다. 감으로 하는 주식투자가 아니라 기업의 본질에 집중하는 주식투자가 이루어져야 한다. 주식 투자의 정석이 따로 있는 것은 아니다. 당신이 수익을 냈던 방법이 당신에게 가장 뛰어난 주식투자 방법인 것이다. 주식은 사업이다. 주식은 생활이다.

《비열한 시장과 도마뱀의 뇌(테리 번햄 저)》에서 일부분 발췌하여 필사하면서 초서 독서법으로 공부한 내용에 개인적 의견을 덧붙인 서평입니다.