"주식이라는 위험한 자산에 투자를 할 때, 위기상황에서 큰 손실만 보지 않는다면 수익은 항상 따라 온다."

프랍트레이더(prob trader : 기관에 소속되어 주식 투자로 수익을 구현하는 투자가)인 저자는 최근의 저금리, 부동산 투자의 레버리지 제한은 재태크의 축을 부동산에서 주식으로 이동시키고 있으며, 이는 일시적인 현상이 아니라 구조적 현상으로 보아야 한다고 말한다.

그렇다면 개인 투자가들에게 주식이 도박 같은 투자가 아니라 필수적인 재테크 수단이 될 수 있으려면 어떤 준비가 필요할까? 이에 대한 해답으로 저자는 개인 투자자들을 위한 7가지 무기(핵심 테마)를 제시하고 있다.

1. 목표 설정 : 일찍 그리고 규칙적으로 저축하라.

2. 자산 배분 : 최적의 투자 비중을 정하라

3. 포트폴리오 관리 : 중요한 것은 전체의 수익이다.

4. 추세 : '추세'를 파악학라

5. 주도주 : 주도주를 이헤하라

6. 변곡점 : 변곡점을 정복하라

7. 리스크 관리 : 진정한 리스크 관리의 비밀

8. 에필로그 : 가장 쉬운 투자법, '추세 추종자(trend-following)'가 되라

저자는 7가지 핵심 테마에 대해 설명하면서 가장 중요한 단계는 자산 배분이라고 강조한다. 현재 상황에서의 주식 보유 비중이 수익률에 절대적인 영향을 미친다는 것이다. 그리고 마지막으로 7가지 핵심 테마에 대한 실천 전략을 한 문장으로 제시한다.

"추세 추종자(trend-following)가 되어보면 어떨까요."

1. 목표 설정 : 일찍 그리고 규칙적으로 저축하라.

"증시가 좋을 떼는 수익을 내야 합니다. 하지만 그 수익이 반드시 주식시장의 수익률을 크게 초과할 필요는 없습니다. 가장 중요한 것은 증시가 좋을 때는 수익을 내고 주식시장이 좋지 않을 때는 손실을 보지 않는 것입니다. 물론 단 한 번의 손실도 안 볼 수는 없습니다. 하지만 극히 작은 손실 수준으로 제어할 수만 있다면, 그리고 이런 수익과 손실릐 과정을 주식시장의 오르내림의 사이클과 함께 계속 반복해 나간다면 결국 주식시장의 평균 수익률을 초과해 결과적으로 높은 수익을 얻게 됩니다. 이것이 제가 항상 목표로 하는 투자 수익률이고, 노력한다면 개인 투자자들도 충분히 성취할 수 있는 수익률이라고 생각합니다."

2. 자산 배분 : 최적의 투자 비중을 정하라

"투자에 있어 가장 중요한 단계는 자산 배분입니다. 현재 상황에서 주식을 얼마나 가지고 있을 것인가가 투자 수익률에서는 절대적인 영향을 미치게 된다는 점을 잊지 마시기 바랍니다. 혹 주변에 주식 투자 전무가가 있다면 앞으로는 "종목 하나 추천해 주세요'라고 부탁하지 말고 "지금은 주식 투자를 열심히 할 때인가요, 아니며 쉴 때 인가요?"라고 질문하세요. 그리고 "물리면 절대 팔지 않겠어"가 아니라 "수익이 끝날 때까지 절대 팔지 않겠어"라는 생각으로 포트폴리오를 관리하시기 바랍니다."

3. 포트폴리오 관리 : 중요한 것은 전체의 수익이다.

"제 포트폴리오 전략은 '올라가는 주식은 안 팔고, 안 올라가는 주식은 판다'는 것입니다. 그래서 제가 제일 좋아하는 주식은 '가치주'도 '성장주'도 '배당주'도 아닌 바로 '올라가는 주식'입니다. 올라가는 주식을 계속 보유하고 있다면 반드시 복리 효과가 발행하게 되고 이는 수익률이 더 높아지는 효과로 이어지게 됩니다."

"주식 투자를 하는 데 있어서 승률을 완벽하게 가져가는 것만큼 어려운 것도 없습니다. 10개의 종목에 투자해서 6~7개의 종목에서 손실이 발생한다 하더라도 나머지 3~4개 종목에서 높은 수익이 발생한다면 주식 투자는 성공할 것입니다."

4. 추세 : '추세'를 파악학라

"저에게 있어 추세는 딱 3가지 뿐입니다. 하나는 '상승하는 추세', 또 하나는 '하락하는 추세', 그리고 나머지 하나는 '상승으로도 하락으로도 규정할 수 없는 비추세'입니다. 저는 금융시장의 모든 가격지표를(심지어 경제지표까지도) 이 세가지 범주에서 해석하고 정리합니다. "

"현실적으로는 개인 투자가 입장에서 이런 내용들을 완벽하게 잘 알고 있어야 할 이유는 없습니다. 다만 우리의 투자 성과를 위해 최소한 주식시정에서의 추세만큼은 추세 그대로 이해하고 받아들일 필요가 있습니다. 그렇게 해서 자산배분의 결정을 위해 증시 자체를 분석하든 하나의 종목 투자를 위해 종목 하나만 바라보든 상관 없이 추세 그 자체를 이해하는 것이 매우 중요한 일이라고 하겠습니다."

5. 주도주 : 주도주를 이헤하라

"주도주란 경기를 실제로 이끄는 산업(경제지표상에서는 미미하게 나타날지라도)의 핵심 종목들을 의미하며 이 주도주가 하나의 증시 사이클에서 가장 핵심적인 역할을 하게 됩니다. '하나의 사이클에는 하나의 주도주만 존재한다' 라는 증시 격언이나 '주도주가 끝날 때까지는 증시 사이클이 유효하다' 라는 증시 격언들은 바로 이 주도주의 개념을 잘 표현해 주는 것이라 하겠습니다."

6. 변곡점 : 변곡점을 정복하라

"제가 변곡점을 익식하는 기준은 바로 '기울기'입니다. 기존의 추세보다 더 강하고 가파른 기울기가 형성되면 추세가 바뀌는 변곡점이 만들어진다는 것이 추세와 변곡점에 대한 저의 결론입니다. 그런데 이 기울기란 결국 2차 함수이기 때문에 기울기의 훼손 정도를 보면서 과연 어떤 추세(단기인지 중기인지)에 대한 변곡이 형성되었는지를 파악할 수 있습니다."

"앞으로는 주식 투자를 할 때 관심 있는 주식은 언제 Long Sign이 발생하는지, 보유하고 있는 주식은 언제 Short Sign이 발생하는지 이것만 집중해서 보시기 바랍니다. 하루 하루의 등락이 아니라 말입니다."

7. 리스크 관리 : 진정한 리스크 관리의 비밀

"리스크는 우리의 판단이나 결정이 틀리는 것을 말합니다. 그리고 투자의 세상에서는 항상 맞출 확률보다 틀릴 확률이 더 높습니다. 우선 그것을 인정해야 합니다. 그리고 우리가 늘 틀린 판단을 한다는 가정 하에 틀린 의사결정이 우리에게 심각한 피해를 주지 않도록 관리하는 것이 진짜 필요한 리스크 관리일 것입니다. 이를 위해서 우리는 매수의 이유와 매도의 이유를 일치시켜야 하고 분산을 통해 틀릴 수 있는 결정들의 영향력을 줄여야 합니다. 정확한 정보도 가지고 있지 않으면서 나름대로 전망해서 위험에 더 노출될 이유도 없습니다."

"'전망'보다는 '대응'하는 것이 훨씬 덜 위험합니다. 하지만 무조건 보수적으로만 보자는 이야기는 아닙니다. 하지만 무조건 보수적으로만 보자는 이야기는 아닙니다. 강한 주식, 많이 오른 주식을 단순히 리스크 관리란 이름 아래 보수적으로만 바라볼 필요는 없습니다. 그러면 또 하나의 리스크에 놓일 수 있습니다."

8. 에필로그 : 가장 쉬운 투자법, '추세 추종자(trend-following)'가 되라

"사실 아마추어 투자자 입장에서 보면 주식 투자란 본업이 아닌 재테크의 한 수단일 따름입니다. 그런데 본업이 아닌 재테크를 위한 주식 투자를 하면서 투자 철학을 완성하고 시장을 분석하고 적정한 가치를 산출하고 위험 관리를 하는 것은 여간 어려운 일이 아닙니다. 아니 어쩌면 굉장히 불필요한 일일지도 모릅니다. 그래서 저는 여러분에게 이 모든 것을 가장 손쉽게 할 수 있는 태도에 대해서 마지막으로 소개하며 책을 마치고자 합니다."

"추세 추종자(trend-following)가 되어보면 어떨까요."

지금은 누가 뭐라 해도 '주식의 시대'이다. 더불어 SNS와 유튜브와 같은 1인 미디어의 폭발적인 성장은 주식 열풍을 확산시키는 기제가 되었다. 다양한 정보에 대한 접근성이 좋아졌다는 점에서는 긍정적으로 볼 수 있다. 하지만 투자 성과를 검증할 수 없는 많은 사람들이 '전문가'임을 자처하며 책을 쓰고 방송을 한다. 소위 '리딩방'으로 불리는 피해 사례도 심심찮게 등장하고 있다.

'읽는 것' 보다 '보는 것'에 익숙해진 우리에게 책 읽기는 따분한 일 일수도 있다. 하지만 현장에서 20년이라는 시간의 검증을 거친 프로 투자자의 조언을 들을 수 있다는 것 만으로도 이 책의 가치는 충분하다고 생각한다. 그리고 글을 쉽게 이야기하듯 풀어가고 있어 읽기에 큰 부담이 가지 않는다.

투자에 정답은 없을 것이다. 마찬가지로 이 책의 저자가 제시하는 방법이 절대적이라고 할 수도 없을 것이다. 하지만 개인 투자가들에게 도움이 되고 귀 기울여 들어야 할 조언들이 가득하다는 것 만큼은 확실하다. 특히 지금 막 투자를 시작했거나 투자 성과가 부진하다면 한 번은 읽어 볼 것을 권한다.

- yes24 리뷰어클럽 서평단 자격으로 작성한 리뷰입니다 -